KONUT KREDİSİ FAİZ ORANLARI İLE İPOTEKLİ KONUT SATIŞLARI ARASINDAKİ İLİŞKİNİN ANALİZİ; TÜRKİYE ÖRNEĞİ
Künye
Kılcı, E. N. (2019). Konut kredisi faiz oranları ile ipotekli konut satışları arasındaki ilişkinin analizi; Türkiye örneği. Turkish Studies-Economics, Finance, Politics, 14(1), 95-107.Özet
Türkiye’de, gayrimenkul yatırımları, özellikle risk profili düşük
yatırımcılar tarafından, tahvil-bono ve hisse senedi gibi diğer finansal
yatırım araçlarına göre çoğu zaman tercih edilen geleneksel yatırım
araçlarındandır. Geçtiğimiz on beş yıllık dönemde Türkiye’de inşaat
sektörü güçlü bir büyüme göstermiş, ekonomik büyümede lokomotif
rolünü üstlenmiş ve konut satışlarında yüksek seviyeler görülmüştür.
Konut kredisi faiz oranlarındaki değişimler, borçlanma maliyetini direkt
olarak etkilediği için, konut talebi ve konut satışlarını etkilemektedir.
2018 yılında, para politikası faiz oranlarındaki artışa paralel olarak,
piyasa faiz oranlarında ve dolayısıyla konut kredisi faiz oranlarında
yaşanan yukarı yönlü trendin, ipotekli konut satışlarını olumsuz
etkilediği ve konut talebi üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturduğu
görülmektedir. Bu çalışmanın amacı, Türkiye’de 2013:01-2018:12
döneminde konut kredisi faiz oranları ile ipotekli konut satışları
arasındaki ilişkinin Fourier yaklaşımı kullanılarak incelenmesi ve para
politika aktarım mekanizması kanallarından biri olan kredi kanalının
etkinliğinin analiz edilmesidir. Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası
Elektronik Veri Dağıtım Sistemi’nden alınan aylık veriler kullanılarak
yapılan çalışmada, konut kredisi faiz oranları ve ipotekli konut satışları
arasındaki ilişki, Fourier SHIN (2016) eşbütünleşme testi ve Fourier
Granger (2016) nedensellik testi kullanılarak incelenmektedir. Bu testler,
analizde çok sayıda yapısal değişimin tahmin edilmesine olanak
sağlayarak, analiz sonuçlarının güvenilirliğinin artmasına katkıda
bulunmaktadır. Çalışma sonuçları, konut kredisi faiz oranlarının ipotekli
konut satışları üzerinde kısa ve uzun dönemde etkisi olduğunu
göstermektedir.